7月15日，本土TWS芯片廠商中科藍訊登錄科創板，發行價為91.66元/股。然而上市首日破發，開盤暴跌近30%。截至午間收盤，中科藍訊報66.28元/股，跌幅達27.69%，當前總市值為79.54億元人民幣。

來源：騰訊自選股

資料顯示，中科藍訊成立于2016年，公司專注于無線音頻SoC芯片的研發、設計與銷售，主要產品包括TWS藍牙耳機芯片、非TWS藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片等，產品可廣泛運用于TWS藍牙耳機、藍牙音箱、車載藍牙音響、智能可穿戴設備、物聯網設備等無線互聯終端。后續還將陸續推出智能手表芯片、物聯網芯片、WiFi藍牙智能芯片等。

來源：中科藍訊招股書

招股書顯示，中科藍訊此次IPO擬募資15.96億元，其中4.15億元投入智能藍牙音頻芯片升級項目，1.88億元用于物聯網芯片產品研發及產業化項目，2.44億元用于Wi-Fi 藍牙一體化芯片研發及產業化項目，2.48億元投入中科藍訊研發中心建設項目，剩余的5億元全部用于發展與科技儲備基金。

從發展歷程來看，從創業到上市，成立于深圳華強北的中科藍訊僅用了不到6年的時間，期間書寫了多個“華強北傳奇”。公司成立之初，正值TWS藍牙耳機等領域的爆發期。2016年，因iPhone7取消了3.5mm耳機接口，蘋果公司發布其[敏感詞]代AirPods，直接掀起TWS行業熱潮，同時標志著TWS藍牙耳機正式進入爆發元年。號稱“中國電子[敏感詞]街”的華強北也緊隨其后，開啟新一輪TWS耳機的造富浪潮。

彼時，已從事音頻終端產品制造行業20多年的黃志強，與從事芯片設計行業近10年的劉助展，憑借敏銳的市場洞察力，捕捉到TWS藍牙耳機的市場前景與機遇，同時對藍牙音頻芯片的發展前景高度認可，由此合作成立中科藍訊。雙方約定，由黃志強負責公司戰略、客戶開拓，并提供資金和其他必要資源支持，劉助展負責公司團隊建設、技術研發、運營管理等事務。

發展初期，為搶占更多的市場份額，中科藍訊的產品主要通過經銷商銷售給部分白牌廠商，經加工組裝成成品后通過天貓、京東、跨境電商等渠道銷售給國內外消費者。從而積累到大量終端消費群體的反饋，以便公司獲取下游市場動態，提前對新產品進行布局。

2019-2020年，TWS藍牙耳機市場處于快速增長階段，各廠商在該領域積極布局，新品層出不窮。而中科藍訊的無線音頻SoC芯片產品自2018年流片成功后，便憑借高性價比的優勢，迅速搶占了大部分市場份額。

與之相應的是，2018年時，中科藍訊還是一家初具規模的創業企業，但2019年的營收額已攀升至6.46億元，同比增長665%。2018至2021年間，公司的年度營收增長了約12倍；凈利潤增長了近318倍。可謂是當時行業內的佼佼者。據旭日大數據《TWS耳機2020年度報告》顯示，按出貨量計算，中科藍訊在2020年時，TWS藍牙耳機芯片市場占有率一度達26%，排名第二，率先吃到了TWS爆發后的[敏感詞]波市場紅利。

據藍牙技術聯盟的數據顯示，2021年全球藍牙音頻傳輸設備出貨量為13億臺，預計2026年將進一步增長至18億臺。另據IDC發布的《中國無線耳機市場季度跟蹤報告2021年第四季度》數據顯示，2021年中國藍牙耳機市場出貨量約1.2億臺，同比增長21.1%。

其中，真無線耳機增長對整體藍牙耳機市場帶動作用明顯，2021年出貨量約為8,092萬臺，同比增長28.0%。預計2022年中國藍牙耳機市場出貨量約1.3億臺，同比增長13.1%。其中真無線耳機預計出貨量為9.456萬臺，同比增長16.9%。

來源：IDC

相關數據顯示，藍牙耳機市場前景的廣闊毋庸置疑。從中科藍訊的業務營收占比中可以看出，藍牙耳機和藍牙音箱芯片是其主要業務，但從另一方面來說，這也使其未來的發展面臨風險。與行業內的高通等企業相比，中科藍訊的產品類型和終端應用領域較為單一。而在巨頭云集，競爭力極大的市場來說，要想突圍，則必須打破“單一”，尋找下一個增長的市場。

值得注意的是，官網資料顯示，中科藍訊未來將聚焦于“兩個連接、一個計算”，致力于提供優質高效的AIoT解決方案，依托藍牙、Wi-Fi等無線傳輸技術實現物與物的連接，通過音頻、視頻等媒介實現人與物的交互，在芯片端融入邊緣計算技術，在完成時效性要求高的本地實時計算的同時，接入云端完成云平臺復雜運算，實現萬物互聯、智能互聯。

顯然，中科藍訊未來瞄準的賽道在AIoT。在深耕無線音頻芯片領域的基礎上，公司通過持續的技術研發和市場開拓，不斷豐富自身產品的應用場景。接下來，中科藍訊能否繼續書寫傳奇，且待市場考驗。

本文部分素材源自上海證券報、中科藍訊官網、全景財經等，內容僅供交流學習之用，不代表薩科微立場。如有任何疑問，敬請與我們聯系。